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鹿死谁手尚未可知的宣发市场。我们提示关注阿里影业与猫眼的寡头垄断竞争关系带来的风险。尽管猫眼凭借强大的流量入口优势，在票房份额上暂处领先地位，但随着阿里影业和猫眼开始逐步向电影制作领域扩张，在制作上游的行为将对二者在宣发下游的做法产生强有力的影响，进而影响两者的宣发收入。而在宣发领域的竞争中，究竟鹿死谁手还未可知，而这将增加我们对猫眼长期前景的担忧情绪。
以2016年上映的《比利林恩漫长的中场休息》为例，全片以每秒120格、4K解析度、3D立体效果拍摄，后期制片制作多个版本，包括3D/4K/120帧、3D/2K/120帧、3D/2K/60帧、3D/2K/24帧等不同规格。但是在放映阶段，北京却只有一个影厅可以以120帧/4K/3D格式放映该片。万达院线中，212家万达影城，1458个影厅只能放映60帧版本，6家万达杜比影院可以放映120帧/3D/2K版本。
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对于猫眼而言，宣发业务可以增强其在影视领域的话语权，同时也是重要的营收来源。截至2017底，该业务的营收占比已经达到33%。预期，未来该业务对猫眼总营收的意义会变得更加重要。然而机遇也伴随着隐忧，在宣发业务对营收的贡献不断增加的同时，其对盈利的副作用却开始显现。我们尝试对猫眼的毛利率按业务进行分拆发现（分拆细则详见文末备注），16-17年娱乐内容服务（主要为影片宣发）业务毛利率分别为66%/69%,高于公司整体毛利率64%/68%，高于在线票务业务毛利率62%/65%。
亏损持续扩大众泰汽车披露的三季度报告显示，今年第三季度实现营业收入3.61亿元，与去年同期相比减少88.41%；今年1-9月，众泰汽车实现营业收入54.01亿元，与去年同期相比减少59.59%。今年第三季度归属于上市公司股东的净利润约为-4.7亿元，与去年同期相比下滑524.5%；今年前三季度众泰汽车归属于上市公司股东的净利润为-7.6亿元，比上一年度减少283.02%。今年三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.86亿元，同比减少714.94%；今年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-9.08亿元，同比减少337.69%。
机构：一律禁投不只公募基金对獐子岛避之不及，券商也已停止了对獐子岛的研究跟踪。Wind数据显示，关于獐子岛的最新研报是2018年2月，题为《獐子岛：再遭“黑天鹅”，扇贝存货异常或致全年亏损》，彼时正值獐子岛扇贝又一次出事。此后，再无券商研报跟踪獐子岛。
