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首先，对于为实施员工持股计划或股权激励而进行的股票回购，在回购预案公布后的首个交易日，个股相对上证综指和行业指数均取得了正的超额收益，为1%左右，并且在0.05水平下显著。但是，在公布后的5个或者30个交易日内并未取得显著的超额收益，表明回购预案的刺激作用持续时间较短。

责任编辑：张申撰文| 熊颖琪 余辉“警告。部分案件和画面属于首次公布，以下画面可能引起不适，请慎重观看。”政知见（微信ID：bqzhengzhiju）注意到，12月5日，一部时长近一个小时的名为《中国新疆，反恐前沿》的英文纪录片在中央广播电视总台旗下中国环球电视网CGTN播出，在片头，用中英文写了上述话。

趣店2017年全年总收入达到47.754亿元，相较2016年的14.428亿元增长231.0%；净利润达到21.645亿元，相较上年同期的5.767亿元增长275.3%。宜人贷2017年净收入55.43亿元，较2016年全年增长71%；净利润13.72亿元，较2016年全年增长23%。

也许就是预判到了未来在国内可能遇到的窘境，以及由于经济刺激政策实现难度在不断加大的原因，中美在G20峰会上达成了共识--90天的贸易停战，以及在目前阶段进行的中美贸易商谈。目前看2018年爆发的有史以来最大规模的贸易摩擦似有善终的迹象，但我们依然要做到保持较高的谨慎和全方面的准备工作。在2018年的半年报和月报中，曾多次提到中美贸易摩擦进程的晴雨表是美国中期选举，目前得到了验证。而明年的中美贸易合作式的商谈进程，则要被美国的经济数据、特朗普的支持率所影响，原因就是由于发动了贸易战，致使全球新兴经济体的衰退，而这种衰退反噬到了美国自身的经济状况，加上中期选举，美国明年可能进入到经济减速期甚至是衰退期的可能在加大。同时离下届大选只剩两年，特朗普主打的“经济牌”、“中低阶层普惠牌”实现的难度在不断加大的背景下，将会促使美国有可能暂时停止贸易战直至2020年大选或是经济数据止跌的那一刻，并借助外力（中国为首）来减缓美国经济下滑的态势。

图3-10：COMEX金价格和日元指数（数据截止2018年12月21日）资料来源：wind、中期研究院自2005年，日元指数和COMEX金走势高度拟合，作为全球市场的两个避险品种，黄金和汇率的叠加对美元、对全球资本市场风向监控的作用更加突出。2018年10月IMF在世界经济展望10月刊对2018-2019年世界经济增长预期下调了0.2个百分点，至3.7%。同时前不久IMF也发布了对美国、中国、欧盟等的经济预测：美国2019年增速预期下调至2.5%，原因是特朗普的保守贸易政策。中国2019年GDP增速为6.2-6.4%，欧元区2019年增速预期下调至1.9%。从目前的数据分析，2019年美元的下跌，全球的衰退，已是大概率事件，避险已经成为了2019的主旋律，非美货币尤其是日元，以及黄金的机会将会在明年值得关注。

家电企业之间摩擦、冲突不断，家电巨头发起的价格战硝烟弥漫，企业之间专利技术、知识产权摩擦纠纷，渠道市场的争夺日益激烈，加之人工智能、5G技术的商业化持续渗透……不同于行业市场，2019年资本市场家电板块的表现可圈可点。截至12月20日收盘，Wind数据显示，家用电器（申万）指数在近一年中涨幅达51.57%。在申银万国一级行业指数中排名第三。2020年，家电板块又将呈现怎样的走势？家电龙头白马股是否能延续2019年的上升走势？行业内的竞争又会对上市公司带来哪些影响？